中金發布研報稱，領展房產基金（00823）2025財年業績符合預期，收入及凈物業收入分別同比增長4.8%及5.5%，每基金單位分派同比上升3.7%，每單位凈資產值下跌9.6%。該行認為，集團受益于良好的主動管理能力，經營有望維持韌性。考慮到融資成本下降，上調2026財年每基金單位分派預測2%至2.72港元，并預計2027財年每基金單位分派為2.73港元。該行維持“跑贏行業”評級，看好其下半年香港紅利資產重估潛力，目標價上調12%至47港元。

　　報告指出，領展的區域經營持續分化。香港及內地零售物業經營面臨挑戰：截至2025財年末，香港零售物業租金同比減少1.7%，續租租金提價率轉為負值（-2.2%），出租率保持穩定；內地零售物業續租租金漲幅為-3.2%，出租率下滑。而海外物業表現良好，新加坡、澳洲零售物業出租率均不低于99%，續租租金漲幅分別達17.8%及4.3%。此外，公司資產組合估值同比跌幅擴大至4.6%，年末資產估值為2，200億港元。