鴻蒙智行的“第五界”，也可能是“最后一界”——尚界，要來了。

作為上汽新能源轉型的重要戰略性布局，尚界首款車直接瞄準15-25萬元這個主流消費市場，并主打年輕化、智能化標簽。

尚界到來之前，上汽集團因在新能源轉型相對較慢、中國汽車市場持續內卷的內憂外患下，2024年營收同比下降15.73%，凈利潤同比大幅下降88.19%，扣非凈利更是同比下降153.85%。

在此背景下，上汽與華為深度合作的尚界自然成為行業焦點。

7月14日上午尚界H5外觀首次網絡亮相，一并帶出將推出純電版和增程版的信息，余承東則在微博同步預告該車將搭載HUAWEI ADS 4；7月16日尚界汽車微信公眾號發布，“尚界”品牌首款車型尚界H5將于9月與大家見面。

15-25萬元價格區間+主流年輕市場+華為高階智駕+上汽制造，如此多因素疊加之下，尚界帶來的想象空間極大。

二級市場方面，上汽集團股價在7月14日開盤后走持續呈45°上揚，日內最高漲幅達到6.4%。

尚界問世，對華為來說是鴻蒙智行的錦上添花，將填補其在中端價格帶的空白；對上汽來說，或是扭轉頹勢，加速新能源轉型的關鍵“引擎”。

尚界之前 上汽已迷失

作為中國汽車行業的龍頭企業，上汽集團憑借深厚的技術積淀、強大的供應鏈體系、龐大的渠道布局、過硬的品質把控，長期穩居行業前列。

2024年，上汽集團實現批發銷量401.3萬輛，終端交付量463.9萬輛的成績。其中，自主品牌占比達到60%；新能源汽車零售銷量136.8萬輛，同比增長近30%，創歷史新高。海外市場零售銷量達到108.2萬輛，同比增長2.6%。

然而，雖然在銷量方面上汽集團依舊名列前茅，但在新能源轉型相對較慢、中國汽車市場持續內卷的內憂外患下，其營收和利潤令人堪憂。

根據上汽集團2024年財報，其全年營收為6275.9億元，較2023年的7447.05億元同比下降15.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.66億元，同比大幅下降88.19%；扣非凈利潤虧損54.09億元，同比下降153.85%。

可以說，在尚界出現之前，上汽的處境實際上已經非常尷尬。

在新能源汽車方面，上汽旗下自主品牌均在以不同速度的向前推進。但是，跑得最早的榮威依舊沒有進入主流新能源品牌隊列；被寄予厚望、承載品牌向上的智己始終叫好不叫座；本應該走量的飛凡一度傳出將被兼并；名爵則并沒有全力主攻新能源市場，而是兩邊都在兼顧。

燃油車方面，過去的合資現金奶牛們如今過的都不怎么樣，新能源汽車的侵襲，令他們能守住此前的基盤已實屬不易，更不用說擴大份額。此外，在持續價格戰之下，合資們只能不斷犧牲利潤以保銷量，因此，利潤貢獻度急劇下降。

如此，自主品牌整體銷量雖超過合資品牌，但無任何品牌能撐起“新上汽”的門面；合資品牌沒有跟上中國新能源汽車發展的步伐，呈現著節節敗退的態勢，過去的銷量、利潤擔當，如今成為了上汽集團的“拖油瓶”。

前進不了，原有陣地又守不住，在新能源浪潮突襲之下、傳統車企需要轉型的關鍵時刻，上汽似乎迷失了。

用一句俗語來形容，頭轉過去，身子沒轉過去。

尚界將至 于雙方皆正當時

在經歷了2024年的谷底后，上汽集團痛定思痛，在2025年接連做出了一系列大刀闊斧的改革。

年初的“大乘用車一體化”改革，將旗下榮威、名爵、飛凡等自主品牌整合至統一作戰體系。上汽總裁賈健旭親自掛帥大乘用車板塊執管會主席，推行“一個目標、一個預算、一張表”的管理模式，旨在全鏈條打通產品定義、開發、生產和銷售，提升組織效率與市場反應速度。

春節后，上汽集團又實施了涉及63位中高層干部的人事任免，形成了上汽大乘用車板塊的全新組織架構。此次人員大換防采取全員競聘模式，主要面向公司中高管理層，一批“能打仗”的年輕骨干被委以重任，干部選拔不再唯資歷論，而是以結果為導向。

同時，大乘用車板塊整合了原飛凡、榮威、名爵各自獨立的營銷部門，設立國內營銷部和海外營銷部，國內營銷部還分設榮威飛凡品牌事業部和名爵品牌事業部。

從這一系列的大動作來看，上汽是真急了。

然而，從收效的角度來看，這些大動作的見效，需要較長的時間過程，并不能馬上扭轉目前上汽的頹勢。

此時，擁有華為光環加持的尚界，無疑將是立竿見影的奇兵。

從此前信息來看，尚界首款車將主攻15-25萬元價位區間的新能源汽車市場，這一價位區間覆蓋了家庭用戶、年輕白領等多維核心消費群體，范圍很大。

同時，他們對車輛的需求呈現出多元化的特點，屬于“既要又要還要人群”。

他們既追求車輛的實用性和性價比，又對新興的智能科技配置有著較高的關注度，還對品牌價值和產品品質有一定要求。

華為和上汽的強強聯合、優勢疊加，加上15-25萬元價位區間，剛好可以滿足他們的全方位需求。

另一方面，鴻蒙智行此前推出的問界、智界、享界、尊界等品牌，主要聚焦于25萬元以上的中高端市場，尚界的出現，不但不會出現同族相殘的局面，反而填補了鴻蒙智行在25萬元以下主流新能源市場的空白。

也就是說，尚界H5正式上市后，與其智艙智駕能力一樣的車比它貴；與它價位相當的車，智艙智駕能力以及產品品控等，均不如它。

在為自己定下2025年100萬輛目標、上半年銷量僅為21.5萬輛的情況下，鴻蒙智行此時同樣亟需尚界爆量，助其完成目標。

那么，尚界H5或將成為9月之后鴻蒙智行和上汽集團共同全力首推的車型。

尚界入局 點燃上汽投資價值

從2024年11月媒體報道上汽集團正與華為進行合作接觸，到2025年1月上汽集團密集申請注冊了“尚界”“上汽尚界”等多枚商標，再到4月在鴻蒙智行新品發布會上尚界品牌正式亮相，以及其首款車即將在9月發布，整個過程僅歷時十個月。

如此速度，既展現了上汽要把尚界做好的決心，也為資本市場注入了新的信心。

上汽集團A股股價自2018年3月創出歷史新高后，便開啟長期下跌之路。

雖然2024年整體上漲了57.75%，但僅由于11月和12月出現連續大幅反彈所致，1-10月其股價累計跌了2.2%。

進入2025年，上汽集團股價繼續下跌，4月7日甚至回調至每股13.92元，相比2024年12月31日每股21.04元的收盤價下跌了33.84%。

隨著尚界品牌在4月的鴻蒙智行新品發布會上正式亮相，上汽集團股價開始正式反攻，自4月8日開啟反轉式上漲至7月23日收盤，其股價累計上漲27.87%至每股17.80元。

華為汽車概念一直是A股市場的熱點，參考此前賽力斯、江淮汽車等，都因與華為推出各自的“界”而股價大幅上漲。

進入7月，也就是臨近尚界揭開面紗之際，上汽集團股價呈現出明顯的階梯式上漲跡象，成交量亦有所放大。

在雪球平臺，此前很長一段時間，投資者時常用“上汽不接下氣”來形容上汽集團的股價走勢。

近期，不少投資者開始對尚界H5上市后的銷量表示出很強的信心，有投資者甚至表示，雖然大定量可能達不到小米的28萬輛，但10萬輛還是非常有可能的。

由此可見，尚界的推出，大幅提升了上汽集團的市場熱度，這種熱度有望在尚界H5上市前后延續。

從中長期看，尚界首款車型如若成功，將明顯改善上汽的基本面，新增銷量的貢獻、財務數據的修復，以及品牌形象的提升，將持續增強投資者的信心，推動其估值上行。

來源：同花順iNews

機構關注度方面，今年1月1日，有包括摩根大通、摩根史丹利、高盛、華夏基金、易方達、中金證券、中信證券、中糧資本、泰康資本等61家機構投資者對上汽集團進行了調研。

近六個月累計共14家機構發布了上汽集團的研究報告，預測2025年最高目標價為24.34元，最低目標價為19.00元，平均為22.54元；預測2025年凈利潤最高為124.05億元，最低為74.91億元，均值為105.91億元，較去年同比增長535.57%。

評級方面，8家機構給出“買入”，3家機構給出“增持”，2家機構給出“推薦”，1家機構給出“跑贏行業”。

上汽集團的股民，或將迎來久違的“春天”。