如果李書福把所有業務都裝進一個上市公司……

三倍漲幅，只是開始。

大膽迂回海外，歸來再戰江湖。

巴菲特說過，價值的一半是基本面，另一半是投資人的想象。

10年后，再度回歸“一個吉利”的吉利汽車（0175.HK），再次滿足價值投資的兩大重要條件！

這家中國民營車企翹楚在資本市場估值爆發，也許才剛剛啟動。

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從華東的江南烏鎮，到華西的天府成都，橫跨近2000公里的空間距離，丈量出中國的幅員遼闊。

7月9日，在這兩個地方，既有吉利集團金字塔尖的極氪9X和其首搭的混動領域重大突破技術發布，又有400萬輛為基石的吉利新一代帝豪的光輝歲月。

《汽車K線》發現，從5萬元級中國家轎到幾十萬甚至可能百萬級旗艦SUV（光輝版），有實力通吃“全場”的吉利汽車，正向全球資本市場展現其未來有望企及的高度。

7月15日，東方之珠發出一封公告，向遠在萬里之外的紐約發出召喚，將全球資本的目光再次引向東方，這究竟意味著什么？

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就像打仗派出一支精悍的特種部隊，穿插整個戰場執行某種戰略目標。歸來后，已經壯大成為一支不可忽視的戰略力量，并且對戰局起到了決定性作用。

過去一年多，合并，經歷一番淬煉，為中國創造出第一個全球高端豪華汽車集團后，再回歸大吉利，正是如此。

只不過，這次回歸“一個吉利”，極氪科技帶回來的，不僅僅是一個吉利金字塔尖的結構部分，還有新的估值邏輯和全球投資者。

未來，國際投資者可以變相投資一個完全擁有極氪科技、更強大的吉利汽車。

截至7月底，極氪（ZK）在吉利汽車宣布全面收購的實質性進展后，市值重超500億元人民幣。

—延伸閱讀—

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更重要的是，圍繞聚焦汽車主業，2024年吉利控股在發布《臺州宣言》后，不到一年“一個吉利”戰略成效顯著。

作為吉利汽車控股有限公司行政總裁及執行董事桂生悅口中“大吉利在資本市場的旗艦上市公司”，吉利汽車股價于今年5月創52周高點突破20港元/股，較去年8月9日低點7.31港元/股，漲幅近3倍。

這背后是實實在在的業績基本面支撐。

《汽車K線》統計數據發現，今年7月，在中國主要（上市）車企/集團TOP 10當中，有且僅有吉利汽車集團實現同環比雙增長。而其他上市車企環比銷量已經多數出現兩位數下滑。

數據顯示，吉利汽車集團7月銷量為23.77萬輛，同比增長58%，今年累計銷量達164.7萬輛，同比增長49%，是TOP10中增速最高的。

更重要的是，在當下的中國汽車市場，吉利汽車也是唯一一家公布上半年銷量后，敢從容地提高全年銷量目標（271萬上調至300萬輛）的上市車企集團。

最近一個月，吉利汽車股價最高漲幅超25%，受到資本市場認可。

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《汽車K線》認為，如果說2025上半年及之前，是吉利通過戰略聚焦實現戰略整合，從而達成提升效率降低成本的目標，疊加銷量快速增長，是保證基本面中的重要一環，結合財務業績實現估值修復。

那么，下半年開始，讓資本市場和投資人激發想象空間的，將是吉利汽車估值邏輯的變化！

筆者認為，吉利汽車正在從一家傳統汽車制造業公司，全面轉型為智能化新能源汽車+科技生態出行公司的“全域AI新能源復合型”科技企業。

今年以來，吉利完成科技移動出行生態的重要閉環——曹操出行港股IPO，在Robotaxi領域展示出頗具野心的計劃。（參考鏈接：曹操，徹底暴露了吉利的家底）

與此同時，由于吉利在衛星、智能輔助/自動駕駛（千里科技）、智能座艙（星紀魅族、億咖通等）的長期耕耘，李書福的科技移動出行帝國儼然浮現。

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過去一段時間，杭州“六小龍”中的宇樹科技和階躍星辰等背后，也浮現出吉利的影子，后者甚至參與宇樹融資，并與階躍深度合作……

正如《汽車K線》在之前文章中提過，就像變形金剛電影中那樣，未來不排除吉利從一家汽車公司轉變為世界頂級機器人公司。在全球范圍，吉利擁有龐大且先進的制造實力和能力。

這樣看來，放眼世界，也只有美國馬斯克和特斯拉有這種空天地一體、汽車、AI機器人的全領域科技制造體系布局。

因此，吉利汽車目前在資本市場，恐怕還能給投資人相當大的想象空間。

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品牌有靈魂，才能讓資本更青睞。

《汽車K線》相信，在消費者心智中可以開花結果的品牌價值，是資本最好的升值工具，雖然資本市場風云變幻，但毋庸置疑價值投資是永恒的主旋律。

吉利汽車集團高級副總裁林杰告訴《汽車K線》，品牌是慢的，不是快的。不可否認，只有品牌在消費者心智中獨占一個強大的價值詞語，才能擁有與資本市場對接的實力和博弈增值的話語權。

通過國際化資本運作，吉利依托全球體系，學習消化并結合中國特色，在安全的基石之上，正形成自己的品牌體系。

目前，吉利汽車已經建立兩個事業群，即：高端豪華事業群——極氪和領克；主流大眾事業群——吉利、銀河和中國星，每個品牌已經形成了自己的特色。

尤其作為集團的腰部品牌，領克已經在汽車運動賽事領域，為中國汽車取得一席之地。

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極氪品牌更是用實際行動反內卷，在混動領域取得核心技術重大突破，高端戰力不斷豐富強化。

據《汽車K線》了解，領克900目前穩居6座大型SUV銷量前三，遭遇供不應求，終端交付難的困境；極氪9X則開啟先享者預定后，部分店面訂單一周不到就超過50輛，且不斷有消費者在北京的極氪家進行咨詢。

領克和極氪兩款高級戰力產品被市場認可，將進一步增強領克和極氪的高端豪華屬性和市場地位，對于吉利汽車未來盈利能力和品牌溢價能力的提升更是不可估量。

林杰對《汽車K線》表示，領克900在30萬~40萬元價格區間站穩腳跟后，極氪9X將搶占50萬~60萬價格區間，而銀河M9則將鍥入20萬元區間布局。

這意味著，從戰術層面，吉利汽車集團為當前最火的六座大型SUV準備了三款重磅車型，且中堅力量已經穩固。

筆者觀察，除了大六座SUV市場，吉利在其他尚需開拓的細分市場，也采用“三板斧”戰術。

例如：在中大型電混轎車市場，繼星耀8一炮而紅后，領克10 EM-P，以及即將上市的銀河A7也將對中國B/C級主流轎車市場發起強大攻勢。

接下來，極氪009和銀河L380增加電混版本后，加上新車型推出，吉利可能會在MPV市場，掀起新的產品攻勢。

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7月30日，《汽車K線》獲悉，吉利汽車集團CEO淦家閱在2025年度中期經營工作大會上表示，該公司下半年將推出極氪9X、領克10 EM-P、吉利銀河A7及吉利銀河M9等5款全新智能電混產品。

與此同時，在汽車智能科技方面，吉利還將有千里浩瀚智能安全輔助駕駛H9方案、雷神醇氫技術、新一代Flyme Auto智能座艙系統等多項創新科技落地應用。

淦家閱還明確，聚焦“一個吉利”的同時，極氪、領克、吉利銀河及中國星四大品牌要全方位協同作戰，深化“七縱”技術協同，打造差異化產品矩陣體系，聚勢革新，韌穩行遠，全力沖刺300萬輛年度目標。

筆者認為，借助與10年前似曾相識卻更加強大的產品攻勢，在2025余下的五個月（年底購車高潮），吉利汽車平均月銷量只要達到27萬輛，就能完成全年目標任務，已經是大概率事件。

過去一個月，東方證券、民生證券、招商證券、長江證券等多家券商機構給予吉利汽車“買入”“增持”和“推薦”評級。

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當前汽車行業內外部發展環境急劇變化，上市車企要充分認識到汽車市場供需形勢錯位失衡的嚴峻性和復雜性；更要守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升汽車產品供給質量，加強行業自律。

實際上，不難發現，從發布《臺州宣言》，到李書福多次公開講話內容不難發現，吉利汽車已提前預判形勢，并進行了相應的戰略和產品部署，實現經營的逆周期調節。